[시황 살피기] 5가지 금융 지표의 융합에 주목해야 하는 이유
전 세계가 팬데믹에서 벗어나기 시작하면서 경제는 강세와 약세의 조짐을 보이고 있습니다. S&P 500 지수가 사상 최고치를 기록하는 등 주식 시장은 호황을 누리고 있지만, 금융 활동 부문은 우려할 만한 일자리 감소를 경험하고 있습니다. 게다가 S&P 500 선물 수익률과 2년 만기 국채 수익률 간의 스프레드는 2001년 이후 최저 수준으로 떨어지고 있으며, 전 세계 중앙은행들은 다소 공격적인 긴축에 나서고 있습니다.
하지만 이 모든 것이 일반 투자자에게는 어떤 의미일까요? 우선, 주의를 기울여야 할 때입니다. 이러한 지표는 무시해서는 안 되는 경고 신호입니다.
S&P 500의 선도 수익률과 2년 만기 국채 수익률부터 살펴보겠습니다. 이 스프레드는 투자자가 채권 대비 주식 보유로 기대할 수 있는 추가 수익을 측정한 것입니다. 스프레드가 작아질수록 주식 보유 매력이 떨어집니다. 이 스프레드가 2001년 이후 최저 수준으로 떨어지고 있다는 사실은 주식 시장이 고평가되었을 수 있다는 경고 신호입니다.
금융 활동 부문으로 넘어가면 문제가 되는 추세를 볼 수 있습니다. 1월의 일자리 감소는 2008년 2월 이후 최악입니다. 이는 금융 부문이 위축되고 있음을 시사합니다. 중앙은행의 공격적인 긴축과 결합하면 글로벌 금융 시스템이 불안정한 위치에 있다는 것이 분명해집니다.
중앙은행에 대해 말하자면, 많은 중앙은행이 글로벌 금융 시스템에서 유동성을 제거하는 동시에 자본 비용을 상승시키고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 이는 결국 시장과 경제에 영향을 미칠 수 있는 이중고입니다. 중앙은행이 정책을 긴축하면 기업이 돈을 빌리기가 더 어려워지고, 이는 경제 성장 둔화로 이어질 수 있습니다.
마지막으로, 심리가 부정적으로 변합니다. 투자자들이 낙관적으로 느끼면 위험을 감수하고 주식 시장에 투자할 가능성이 높아집니다. 반대로 심리가 부정적으로 바뀌면 투자자들은 위험을 회피하고 시장에서 자금을 회수하기 시작합니다. 이는 시장 폭락으로 이어질 수 있는 피드백 루프를 만듭니다.
그렇다면 이 모든 것이 일반 투자자에게 의미하는 바는 무엇일까요? 포트폴리오를 면밀히 살펴보고 시장 침체 가능성에 대비해야 할 때라는 뜻입니다. 헤지는 필요할 때가 아니라 저렴할 때 매수하라는 말이 있습니다. 그리고 지금 헤지는 저렴합니다. 따라서 시간을 내어 자신의 위험 허용 범위를 평가하고 적절히 분산투자하고 있는지 확인하세요. 후회하는 것보다 안전한 것이 낫습니다.