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[주식 가치 평가] ROA, 자산수익률로 저평가 주식 찾는 방법

dangeroustroncat 2022. 5. 20. 10:17
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자산 수익률(ROA)이란?

 

자산 수익률 (ROA, Return on Asset)란 기업의 총자산 대비 수익률을 나타내는 재무비율을 말한다. 순이익을 총자산으로 나누어 계산한다. 순이익은 세금을 제외한 기업의 이익이다. 기업 경영진, 분석가 및 투자자들은 ROA를 사용하여 기업이 수익을 창출하기 위해 자산을 얼마나 효율적으로 사용하는지 결정할 수 있다.

이 지표는 일반적으로 기업의 순이익과 평균 자산을 사용하여 백분율로 표시된다. 높은 ROA는 기업이 수익을 창출하기 위해 대차대조표를 관리하는 데 더 효율적이고 생산적이라는 것을 의미하고 낮은 ROA는 그의 반대인 대차대조표를 관리하는데 비효율적인 운영이 있음으로 개선의 여지가 필요하다는 것을 나타낸다.

비즈니스는 효율성에 관한 것이다. 똑같은 수익을 걷었어도 그 수익에 들어간 비용과 자원에 따라 그 수익은 더 가치가 있을 수 있거나 반대로 가치가 더 떨어질 수 있다. 수익을 수익과 비교하는 것은 유용한 운영 지표이지만, 기업이 수익을 얻기 위해 사용한 자원과 비교하는 것은 그 회사의 존재 가능성과 다른 회사와 비교해 더 좋은 경쟁력을 보여준다. 자산 수익률은 그러한 기업의 가장 간단한 표본이다. 투자된 자본이나 자산에서 어떤 수익이 발생하는지 알려준다.

 

 

 

 

 


ROA를 이용한 기업 분석


ROA 수치는 투자자들에게 회사가 투자한 돈을 순이익으로 환산하는 데 얼마나 효과적인지를 짐작하게 한다. 적은 투자로 더 많은 돈을 벌 수 있기 때문에 다르게 말하면 한정된 자산을 효과적인 운영 방식으로 수익을 극대화 할 수 있기 때문에 ROA 수치가 높을수록 좋다고 볼 수 있다. 간단히 말해서, 높은 ROA는 더 많은 자산 효율성을 의미한다.

다른 지표들과 마찬가지로 기업이 속해있는 분야와 그 기업이 운용하는 일에 따라 ROA의 차이는 크게 벌어질 수 있다. 그렇기 때문에 다른 지표들과 마찬가지로 비슷한 분야에 속해있는 기업 혹은 비슷한 방향성을 추구하는 기업들을 선별하여 비교해야 효과적으로 ROA를 비교 분석할 수 있다.

시간이 지남에 따라 ROA가 상승하는 것은 회사가 투자 비용을 지출할 때마다 수익을 올리는 데 성공하고 있음을 나타냅니다. 수익률 하락은 회사가 수익 성장을 이루지 못한 자산에 과도하게 투자했을 수 있다는 것을 나타내며, 이는 회사가 어떤 곤경에 처했을 수 있다는 신호이다. ROA가 5%를 넘으면 일반적으로 양호한 것으로 간주되고 20% 이상이 우수합니다. 그러나, ROA는 항상 같은 분야의 기업들 사이에서 비교되어야 한다. 

 

 

 

 


주의점


위에서 언급한 바와 같이, ROA의 가장 큰 문제 중 하나는 ROA가 산업 전반에 걸쳐 사용될 수 없다는 것입니다. 한 산업의 기업들이 다른 산업의 기업들과 다른 자산 기반을 가지고 있기 때문이다. 속한 섹터가 다른 기업들의 자산 기반이 서로 다르기 때문에 단순 ROA 값으로 두 기업을 비교 분석하는 것은 옳지 않다. 또한 일부 분석가들은 기본 ROA 공식은 은행에 가장 적합하게 적용하기에 제한적이라고 생각한다. 

 

 

 

 

 

 

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