[주식 가치 평가] ROA, 자산수익률로 저평가 주식 찾는 방법

 

 

 

 

자산 수익률(ROA)이란?

 

자산 수익률 (ROA, Return on Asset)란 기업의 총자산 대비 수익률을 나타내는 재무비율을 말한다. 순이익을 총자산으로 나누어 계산한다. 순이익은 세금을 제외한 기업의 이익이다. 기업 경영진, 분석가 및 투자자들은 ROA를 사용하여 기업이 수익을 창출하기 위해 자산을 얼마나 효율적으로 사용하는지 결정할 수 있다.

이 지표는 일반적으로 기업의 순이익과 평균 자산을 사용하여 백분율로 표시된다. 높은 ROA는 기업이 수익을 창출하기 위해 대차대조표를 관리하는 데 더 효율적이고 생산적이라는 것을 의미하고 낮은 ROA는 그의 반대인 대차대조표를 관리하는데 비효율적인 운영이 있음으로 개선의 여지가 필요하다는 것을 나타낸다.

비즈니스는 효율성에 관한 것이다. 똑같은 수익을 걷었어도 그 수익에 들어간 비용과 자원에 따라 그 수익은 더 가치가 있을 수 있거나 반대로 가치가 더 떨어질 수 있다. 수익을 수익과 비교하는 것은 유용한 운영 지표이지만, 기업이 수익을 얻기 위해 사용한 자원과 비교하는 것은 그 회사의 존재 가능성과 다른 회사와 비교해 더 좋은 경쟁력을 보여준다. 자산 수익률은 그러한 기업의 가장 간단한 표본이다. 투자된 자본이나 자산에서 어떤 수익이 발생하는지 알려준다.

 

 

 

 

 

ROA를 이용한 기업 분석

ROA 수치는 투자자들에게 회사가 투자한 돈을 순이익으로 환산하는 데 얼마나 효과적인지를 짐작하게 한다. 적은 투자로 더 많은 돈을 벌 수 있기 때문에 다르게 말하면 한정된 자산을 효과적인 운영 방식으로 수익을 극대화 할 수 있기 때문에 ROA 수치가 높을수록 좋다고 볼 수 있다. 간단히 말해서, 높은 ROA는 더 많은 자산 효율성을 의미한다.

다른 지표들과 마찬가지로 기업이 속해있는 분야와 그 기업이 운용하는 일에 따라 ROA의 차이는 크게 벌어질 수 있다. 그렇기 때문에 다른 지표들과 마찬가지로 비슷한 분야에 속해있는 기업 혹은 비슷한 방향성을 추구하는 기업들을 선별하여 비교해야 효과적으로 ROA를 비교 분석할 수 있다.

시간이 지남에 따라 ROA가 상승하는 것은 회사가 투자 비용을 지출할 때마다 수익을 올리는 데 성공하고 있음을 나타냅니다. 수익률 하락은 회사가 수익 성장을 이루지 못한 자산에 과도하게 투자했을 수 있다는 것을 나타내며, 이는 회사가 어떤 곤경에 처했을 수 있다는 신호이다. ROA가 5%를 넘으면 일반적으로 양호한 것으로 간주되고 20% 이상이 우수합니다. 그러나, ROA는 항상 같은 분야의 기업들 사이에서 비교되어야 한다. 

 

 

 

 

주의점

위에서 언급한 바와 같이, ROA의 가장 큰 문제 중 하나는 ROA가 산업 전반에 걸쳐 사용될 수 없다는 것입니다. 한 산업의 기업들이 다른 산업의 기업들과 다른 자산 기반을 가지고 있기 때문이다. 속한 섹터가 다른 기업들의 자산 기반이 서로 다르기 때문에 단순 ROA 값으로 두 기업을 비교 분석하는 것은 옳지 않다. 또한 일부 분석가들은 기본 ROA 공식은 은행에 가장 적합하게 적용하기에 제한적이라고 생각한다.