[주식 가치 평가] P/B Ratio, PBR, 주가순자산비율로 저평가 주식 찾는 방법

 

 

P/B(Price-to-Book Value, P/B)는 시장에서 회사의 장부가치에 매기는 가치를 살펴보는 척도이다. P/B ratio는 기업의 주당 장부금액에 대한 주가의 비율이다.

 

현재 주당 가격을 주당 장부가치로 나누어 계산한다. 기업의 장부금액은 대차대조표 자산과 대차대조표 부채의 차액이다.

 

 

 

 

P/B 비율

투자자들은 주식이 적절하게 평가되는지 여부를 판단하기 위해 가격을 책 가치로 사용한다. P/B 비율이 1이라는 것은 주가가 회사의 장부가치에 맞춰 거래되고 있다는 것을 의미한다.

 

예를 들어 주가가 60달러이고 장부가치가 주당 65달러인 회사의 P/B 비율은 0.9이다. 1을 초과하는 비율은 일반적으로 시장이 주당 지분보다 더 많은 금액을 지불할 용의가 있음을 의미하며, 1 미만의 비율은 시장이 더 적은 금액을 지불할 용의가 있음을 의미한다.

 

다시 말해서, 주가는 엄격히 P/B의 관점에서 공정하게 평가될 것이다. P/B 비율이 높은 기업은 주가가 과대평가된 반면 P/B 비율이 낮은 기업은 저평가될 수 있다.

 

 

 

 

주의사항

하지만 P/B 비율만으로는 주식의 가치를 결정하는 것은 별로 추천하지 않는 방법이다. 왜냐하면 P/B 비율이 낮다는 것은 저평가된 회사를 의미할 수 있지만, 그것은 또한 그 회사 내부의 심각한 근본적인 문제의 결과일 수 있기 때문이다. P/B 비율 평가의 약점은 미래 수익 전망이나 무형자산과 같은 것들을 고려하지 못한다는 것이다. 그러나 P/B 비율은 자산이 없는 주가가 급등하고 있는 급등 기업을 식별하는 데 도움이 된다.

 

P/B 비율을 사용할 때 발생할 수 있는 다른 잠재적 문제는 최근의 인수, 최근의 상각 또는 주식 매입과 같은 어떤 수라도 방정식의 장부가치 수치를 왜곡시킬 수 있다는 사실에서 비롯된다. 저평가된 종목을 찾을 때 투자자들은 P/B 비율을 보완할 수 있는 여러 가지 평가 방법 모두 동원해서 고려해야 한다.

 

 

 

 

마무리

그렇다면 높은 P/B 비율은 무엇을 뜻할까? P/B 비율이 높다는 것은 시장이 기업의 주식을 자산의 단순한 가치보다 훨씬 더 높게 평가한다는 것을 의미한다. 이는 회사가 고정자산보다 인적자본이 더 많은 서비스산업에 종사하고 있기 때문일 수 있다. 다만 P/B가 높으면 주식이 과대평가될 수 있음을 나타내는 적신호가 될 수 있는 경우도 있다.

 

전통적으로 1 미만의 값은 양호한 P/B 비율 값으로 간주되며, 이는 잠재적으로 저평가된 주식을 보여준다 그러나 가치 투자자들은 종종 P/B 가치가 3 미만인 주식을 고려하기도 한다. 하지만 P/B 비율은 산업별로 다르기 때문에 단순 비교로는 잘못된 평가를 내릴 수 있다. 앞서 말했듯이 P/B 비율이 낮아지면 주가가 저평가돼 있는 경우도 있지만, 회사와의 근본적인 문제를 지적할 수도 있기 때문에 여러 가지 평가 방법을 다 이용하는 것을 추천한다. 

 

 

 

 

 

 

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