[가치평가 및 재무제표 비교 분석] 코카콜라 (KO) VS 펩시 (PEP)

 

 

 

 

가치평가 비교

The Coca-Cola Company	이름	PepsiCo, Inc.
KO	티커	PEP
	가치평가
276.70B	시가 총액	239.48B
28.37	후행 P/E Ratio	31.54B
25.97	선행 P/E Ratio	25.91
2.84	PEG Ratio	3.30
7.17	P/S Ratio	3.03
12.03	P/B Ratio	14.93
7.94	EV/Revenue	3.45
19.83	EV/EBITDA	18.41

 

• 오늘 비교할 주식은 코카콜라랑 펩시입니다. 코카콜라는 276.70B의 시가 총액과 펩시는 239.48B의 시가 총액을 가지고 있습니다.
• 현재 주가로는 펩시가 좀 더 고평가를 받고 있다고 볼 수 있지만 미래의 성장성으로 비교하면 둘의 선행 P/E ratio가 비슷해지는 것을 볼 수 있습니다. 
• 매출액의 영향으로 펩시의 P/S ratio와 EV/Revenue가 더 적게 나오며 매출액으로 가치 평가를 한다면 펩시가 더 저평가 기업이라 할 수 있겠습니다.

 

손익 계산서 비교

	손익계산서
25.28%	매출 총 이익률	9.58%
29.29%	영업 이익률	14.85%
7.79%	ROA	7.96%
42.49%	ROE	51.71%
38.66B	매출액	79.47B
8.96	EPS	57.51
9.90%	Sale Q/Q	12.40%
65.80%	EPS Q/Q	-28.30%

 

• 이익률 부분에선 코카콜라가 더 높게 나타났으며 ROE는 펩시가 약 10% 높음으로 펩시가 좀 더 효율적인 영업활동을 보여주고 있다고 볼 수 있겠습니다.
• 앞서 P/S ratio에서 알 수 있듯이 펩시의 매출액이 거의 두배 정도로 높았습니다.
• 하지만 EPS의 성장성은 저번 분기에서 하락하였으며 그에 반해 코카콜라는 65.80%라는 높은 성장률을 보여줬습니다.

 

코카콜라 제품들

 

 

대차 대조표 및 현금흐름 비교

	대차 대조표
2.91	주당현금흐름	4.33
177.98	부채비율	262.39
1.13	유동비율	0.83
5.32	주당순자산가치	11.60
	현금 흐름표
12.63B	영업현금흐름	11.62B
8.3B	잉여현금흐름	5.15B

 

• 주당 현금 흐름은 펩시가 더 높았지만 부채 비율 또한 262%로 코카콜라보다 훨씬 높음으로 나타났습니다.
• 유동비율 또한 코카콜라가 더 좋으며 펩시는 1을 넘지 못함으로 급한 부채가 생긴다면 안전하게 바로 지불할 현금이 부족하다고 볼 수 있습니다.
• 이런 이유 때문으로 주당순자산가치 또한 코카콜라 쪽이 저평가를 받고 있으며 펩시와 비교하여 영업현금흐름은 비슷하지만 잉여현금을 더 잘 만들어낸다고 보입니다.

 

발행 주식 통계

	발행 주식 통계
19.14M	평균 볼륨 (3개월)	5.64M
0.67%	내부자 홀딩 %	0.14%
70.24%	기관 홀딩 %	73.93%
0.56%	공매도 %	0.75%

 

• 평균 볼륨으로 본다면 코카콜라가 좀 더 인기가 많으며 내부자 홀딩도 더 높게 나왔습니다.
• 하지만 기관 홀딩은 펩시가 근소하게 앞섰으며 공매도 비율 또한 조금 더 높았습니다.

 

 

펩시 제품들

 

 

배당 통계 비교

	배당 통계
2.71%	선행 배당률	2.50%
2.60%	후행 배당률	2.45%
$3.18	5년 평균 배당	$2.84
74.67%	배당성향	77.37%

 

• 코카콜라와 펩시 둘 다 유명한 소비재 섹터 주식임으로 변동성이 커지는 시장에서 안전성을 다른 주식들보다 보여주며, 배당 또한 받을 수 있는 인기 있는 주식입니다.
• 코카콜라는 또한 워렌 버핏의 사랑을 받으며 그의 포트폴리오에도 큰 부분 차지하고 있습니다.
• 배당률은 코카콜라가 약간 더 높으며 두 주식 다 미래에 더 배당률이 늘어날 거라 보이고 있습니다.
• 배당성향이란 영업이익 중 어느 정도의 %를 주주들에게 배당으로 돌려주는지는 나타냅니다. 펩시가 약 3% 정도 높은데 그만큼 회사의 이익을 더욱 배당을 통해 주주들에게 돌려준다는 것입니다.

 

마무리

$67.48	Target Price	$180.30

 

• 애널리스트들의 평균 목표 주가는 코카콜라는 $67.48, 펩시는 $180.30으로 각 각  3.73%와 4.88% 저평가받고 있다고 보입니다.
• 최근 미국 주식들이 많이 하락하고 흔들릴 때 코카콜라와 펩시는 안전한 소비자 섹터로 인플레이션을 대비할 수 있는 기대감에 수급이 많이 몰려 최근 높은 상승을 보여주었기에 목표 주가와 차이가 얼마 나지 않는 것도 있으며 이 두 개의 주식은 가치주에 속하며 미래 성장성에 크게 영향을 받지 않아 벨류에이션이 좀 더 보수적으로 적용되었습니다. 
• 둘 중 하나를 고르라면 역시 워렌 버핏의 픽이고 부채 비율과 유동 비율이 더 안전한 코카콜라를 선택할 것 같습니다. 

 

코카콜라 매수해야 하는 이유

• 코카콜라는 2021년 4분기 말 70개 헤지펀드 포트폴리오에 속해 있으며, 전 분기 61개 펀드와 비교된다.
• 지난 2월 코카콜라는 분기별 배당금을 주당 0.44달러로 4.8% 인상했다. 이로써 이 주식은 60년 연속 주주들에 대한 연간 지급액이 증가했다.
• 코카콜라는 전 세계 200여 개 시장에서 판매되는 210억 달러 브랜드 포트폴리오를 보유하고 있다. 이 회사의 상징적인 포트폴리오에는 이름난 코카콜라, 다사니 생수, 그리고 스포츠 음료인 파워에이드가 포함되어 있습니다. 그것은 또한 모든 사람의 음료 선호도에 맞는 음료를 가지고 있다는 것을 암시한다. 꾸준한 세계 인구 증가와 함께, 이것은 분석가들이 향후 5년 동안 연간 수익 성장을 7.2%로 전망하는 이유를 설명해 준다.
• 코카콜라는 충분한 120억 달러의 현금과 단기 투자금이 있어 배당금이 계속 들어올 것을 알 수 있다. 경영진은 또 연간 4%~6%의 장기 수익 증가를 유도하고 있어 향후 배당성장을 지속 견인할 수 있다.